来源：雪球App，作者： 投资悟道之路，（https://xueqiu.com/8149601854/160484416）
“历史总会惊人的相似，却不会简单的重复”，这句话相信很多投资者都听说过。对15年牛市的全面复盘，有助于让我们了解当下股市处于什么位置，对于接下来如何投资具有一定的借鉴意义。
15年的大牛市主要分成三个阶段，13年初到14年2月是创业板指数单独上涨的时期；随后14年7月到15年1月期间，主板在流动性改善和政策利好驱动下走出了独立上涨的行情；15年初至6月中旬期间，主板和创业板在融资余额和场外配置等杠杆资金的推动下最终走出了共同上涨的行情。
首先说一下13年开始的创业板为何能脱离大盘独立上涨？13年之前中国的经济背景处于四万亿经济刺激衰退，通胀压力大，市场资金流动性处于很紧张经常出现钱荒的糟糕情况。政府已经意识到不能再继续08年的大水漫灌的刺激了，必须寻找到拉动新经济发展的火车头。下面就是我总结的13年创业板有独立行情的原因。
13年的创业板正处于有政策支持，有资金加大投资，上市公司利润也在触底反弹的有利环境，机构资金不断流入创业板是支撑它独立上涨的原因。
当时的创业板独立行情中，涨的最猛的就是传媒和计算机软件服务两个板块，因为这两个板块的政策支持最强，发生并购重组的上市公司也是最多的，给人投资炒作的想象空间。
到了14年下半年，创业板已经早早的进入震荡调整了，主板却在流动性改善和一带一路概念和高铁出海等政策支持下走出了绝地反击的行情。下面是基金君总结的创业板到主板出现的板块轮动的几个原因。
14年下半年开始所有的利好都发生在主板这边，流动性宽松推动风险偏好上升，新国九条和国企改革等引导资金开始转向主板，一带一路和沪港通等政策推出，给市场资金投资主板有了一个想象的空间。
14年下半年期间，涨的最好的就是证券、建材、钢铁、房地产等传统行业。现在涨的非常好的消费科技医药在当时并不受投资资金的热爱。
15年初开始，在杠杆资金的推动下，市场走向了全年牛市。资金的不同性质对于股市的作用是不一样的，19年和20年这两年在股市主要起作用的资金是基金、北上资金、保险资金等，融资融券余额并没有大幅的上升，这也是这两年行情并没有出现全面牛市的原因。
18年股市在流动性偏紧和贸易战的打击下不断的下跌，年底开始主板和创业板都开始了企稳，但是为何创业板又率先走出了独立行情？
这几条总结的原因似乎和13年总结的创业板上涨原因差不多，有政策，有资金并购重组，上市公司净利润大幅增长等等都是促使创业板走出独立行情的原因。其实19年涨的最好的是科技股，20年由于新冠疫情的突然冲击下，机构资金寻找到医疗医药和食品饮料这两个确定性强的板块来投资而已，如果没有新冠疫情的刺激下，它们并不会像现在涨的如此厉害。
七月中旬开始，主板和创业板都陷入了震荡调整的趋势中，这也好像14年二月到七月这段时间的股市走势。如果未来板块轮动从创业板转到主板投资的催动因素会是那些？在新冠疫情的影响下，预计接下来几个月和明年的资金流动性也会处于一个相对宽松的市场环境下，券商行业出现的并购重组可能是点燃市场热情的一个因素。最需要密切关注的是政府对于传统行业的政策是否出来一些利好，像14年的一带一路概念和沪港通政策等都是利好大盘。现在主板最缺的就是政策利好，这个需要密切的留意，另外需要留着的是三季度基金在板块持仓方面是否有调仓换股增加对主板的仓位。现在的经济虽然比起年初的时候有所反弹，但是还没恢复到正常的水平，所以政府想要GDP好看拉动就业还是需要对传统行业加大投资的。金融行业在开放的环境下，出现大量的并购重组是不可避免的，这个板块值得关注。也许15年那种杠杆牛已经一去不复返了，我们需要重视的是板块是否有轮换的可能。$贵州茅台(SH600519)$ $西部矿业(SH601168)$ $片仔癀(SH600436)$ @今日话题 @雪球征文 @7X24快讯 #疫情下的板块思考# #股民的日常#